數據顯示，2012年底，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于通常水平。鋼鐵、電解鋁、船舶等行業利潤大幅下滑，企業普遍經營困難。值得關注的是，這些產能嚴重過剩行業仍有一批在建、擬建項目，產能過剩呈加劇之勢。
這是新一屆*統籌穩增長、調結構、促轉型，打造中國經濟升級版的又一重大措施。國務院近日印發《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》指出，按照體現資源稀缺性和環境成本的原則，深化資源性產品價格改革。繼續實施并*非居民用水超定額加價和環保收費政策。*差別電價政策，各地對產能嚴重過剩行業優惠電價政策進行清理整頓，禁止自行實行電價優惠和電費補貼。對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等高耗能行業，能耗、電耗、水耗達不到行業標準的產能，實施差別電價和懲罰性電價、水價。
對于水泥、玻璃行業，該文件從落后產能淘汰、產業結構優化、環保三大方面提出了針對性的指導政策，將有利于解決行業產能過剩問題、推動行業盈利回歸合理水平:首先，文件重新強調了水泥和平板玻璃行業的落后淘汰規模，并嚴禁建設新增項目，這將有利于行業落后產能的加速出清，改善供需關系。（1）淘汰落后產能目標有望超額完成:由于水泥和玻璃行業在2011-12年已經分別淘汰3.7億噸和7700萬重箱產能，加上2013年計劃淘汰量（0.7億噸和2250萬重箱），十二五淘汰目標將提前實現（分別為3.7億噸和9000萬重箱）;在完成目標基礎上，2015年底前1億噸水泥產能和2000萬重箱玻璃產能壓力不大;文件鼓勵地方提高淘汰標準，zui終可能超額完成。（2）嚴控新增改善供求關系:由于明確要求各地方、部門不得以任何名義、方式核準備案新增產能項目，并不得辦理土地供應、能評、環評、授信等相關業務，我們認為2014-15年兩大行業供需邊際將繼續改善，產能利用率將回歸至75%-80%的較好水平。
其次，文件首提“推廣高標號水泥和高性能混凝土，盡快取消32.5復合水泥產品標準，逐步降低32.5復合水泥使用比重”的產品結構調整方向，我們認為這將對高標號產品比例較高的大型水泥企業形成利好，推動行業集中度提升。主要體現在:（1）加速小產能淘汰:立窯、小粉磨站以生產低標水泥為主（添加大量混合材以增產降本，對品質要求較低），若取消PC32.5產品標準，將對此類淘而不汰的頑固產能形成嚴重沖擊;（2）縮減水泥總產能，為高標產品和大企業發展騰出空間:國內低標號水泥用量占比較高，根據協會推算，低標比例大致在60%，遠高于發達國家水平（德國占25%），若將低標比重降低到30%，預計可為高標產品騰出5億噸以上的空間（以2012年22億噸產量推算），對于大型水泥企業將是重要利好。（3）預計退稅問題會有合理解決方案:由于32.5產品是退稅主力，其比例降低可能在短期內影響企業盈利，協會提出32.5產品退稅減半，對42.5水泥攙兌廢渣比例>20%享受全額退稅的方式來調節產品結構，而本文件強調建立長效市場機制，預計在出臺具體調整政策時會考慮企業盈利的平穩過渡。
zui后，在環保方面，強調脫硝不達標生產線予以淘汰，并鼓勵發展水泥窯協同處置技術。（1）脫硝政策可能推動部分小產能退出:文件要求強化氮氧化物等主要污染物排放和能源、資源單耗指標約束，對整改不達標的生產線依法予以淘汰，由于2000t/d以下小生產線和立窯上馬脫硝設備存在困難，脫硝標準出臺有望使這部分產能逐步退出市場（預計占總產能10-20%）。（2）協同處置費用機制改善將使環保業務早日盈虧平衡:文件再次明確了協同處置生產線數量比重≥10%的目標，并要求進一步*費用結算機制，若得到落實，將有助華新、金隅等環保業務實現抵虧甚至盈利。